国电电力高等级公司债券降息通道中的配置首

国电电力高等级公司债券降息通道中的配置首选

国电电力公司债本日上认购。公司6月15日公告终究肯定债券票面利率五年期为4.35，七年期为4.75，并于2012年6月15日面向社会公众投资者上公然发行，于6月15日至6月19日面向机构投资者下发行。5年期品种的发行代码为"751973"，简称为"12国电01"；7年期品种的发行代码为"751974"，简称为"12国电02"。　　国电电力本期公司债共发行40亿元，发行终了后，择机在上海证券交易所上市，可以进行交易转让，流动性强。　　国电电力本期公司债经大公国际资产评估有限公司评定为AAA评级，是目前债券市场上难得的高等级债券。在市场偏向普遍认为目前处于利率下行通道的大环境下，本期国电电力公司债的利率定位公道，实现了发行人和投资者的共赢。另外，优秀资产和良好信誉对投资者的投资收益给出了极强的保障。　　利率定位公道打造共赢局面　　5月18日，央行下调存款准备金率0.5个百分点；6月7日，央行宣布6月8日起下调金融机构人民币存贷基准利率0.25个百分点。而6月10日公布的5月宏观经济数据延续4月下行趋势，在通胀回落至近两年新低的同时，投资、消费和工业增加值也创出多年来新低。业内人士预判，下半年依然存在2~3次的降准预期，市场流动性将进一步扩大。　　"双降"给此次国电电力公司债的发行带来了极好的时间窗口。而国电电力此次定下的五年期4.35、七年期4.75的债券利率，也被市场高度认可，认为其兼顾了下落公司财务费用和保障投资者利益两方的诉求，最大程度的实现了发行人和投资者的共赢。　　公司此次发行的40亿公司债中，30亿元将用于偿还金融机构贷款，简单算了笔账，如果依照目前最低的6个月贷款年利率5.85计算，公司30亿贷款一年的财务费用支出将是1.755亿，而30亿公司债的财务费用按5年期利率计算仅为每一年1.305亿，因此，此次公司债置换公司贷款，将最少为公司省下每一年4500万的财务费用。而从投资者角度推敲，由于公司债可上市交易，兼具交易性、流动性和固定收益性。如若简单地依照6月8日降息后的一年期存款年利率3.25算，100元国电电力5年期公司债券的固定收益就比存款收益高出1.10个百分点，如若算上债券交易性带来的投资收益将获利更多，因此，国电电力的公司债无疑是目前股市震荡惨淡，利率下滑进程中，同等风险程度投资品种中的最好配置选择。　　债券主体资质优秀偿债能力毋庸置疑　　公司债发行主体国电电力发展股份有限公司是中国国电集团公司的水电、火电的核心资产平台，是国内优秀的综合能源企业。电力行业分析人士认为，国电电力的电白癜风遗传力资产在区域和结构上布局公道，盈利能力突出；新计划的煤炭及煤化工资产已开始获利并将在后期有较强爆发力；公司长期以来分红丰富，与股东同享成长收益的优秀企业形象已建立；因此，市场对国电电力的优秀资产给予了充分的信心，认为国电电力对此次公司债的到期偿付能力毋庸置疑。　　强偿债力表现1：　　电力行业旗舰盈利能力突出　　国电电力目前总资产1905亿元，股东权益405亿元，截至6月13日，总市值409.5亿元，控股发电装机容量3204万千瓦。公司2011年净资产收益率14，高于行业6.6的平均水平。　　近年来，国电电力提出了"新能源引领转型,实现绿色发展"的发展战略，制定了在优化发展火电的基础上，大力发展水电、风电、煤炭，积极发展核电，择优发展太阳能的发展战略。目前公司清洁能源比重占比到达28.5，公道的电源结构使得公司延续营收能力突出。　　在调解电源结构，增强营收能力的同时，公司还通过控制本钱价格的方式增强公司盈利能力。公司目前的火电区域散布公道，多在内蒙、宁夏、山西等煤炭资源丰富的产煤大区，燃料价格相对较低，与此同时，公司还通过良好的燃料控制水平，下落单位供电煤耗，控制本钱。　　强偿债力表现2：　　煤炭和煤化工迅猛发展如虎添翼　　煤炭和煤化工项目是国电电力未来几年实现增收的重要盈利点。据接近公司人士介绍，目前公司已具有煤炭资源储量68.8亿吨。未来2~3年将是煤炭项目的集中投产期。在煤化工方面，公司将以英力特为平台，重点建设好宁东煤基多联产化学工业园，同时在新白癜风医治哪里最好疆建设煤化工项目。